到底什麼讓美團2021年虧掉了156億

2022-03-26 | 來源: 態℃ | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　增收不盈利，虧損持續拉大，美團2021財年數據顯得“喜憂參半”。

　　3月25日，美團發布了2021年第四季度及全年業績。2021年全年營收1791億人民幣(专题)（下同)，同比增長56%。相較2020年經調整盈利31.2億，2021美團全年經調整虧損淨額為156億元，從正轉負。第四季度，美團營收同比增長30.6%至495億元，四季度經調整虧損淨額同比增長174%，擴大至39億元。

　　業務表現上，一方面美團的外賣業務增長強勁，盈利表現不俗。2021年美團外賣交易金額同比增長43.6%至人民幣7021億元，收入同比增長45.3%至人民幣963億元。其中，經營利潤由2020年的人民幣28億元增加至2021年的人民幣62億元，經營利潤率由4.3%增至6.4%。

　　另一方面，美團到店、酒店及旅游業務盈利表現則更為突出。2021年，美團到店、酒店及旅游業務收入同比增加53.1%至人民幣325億元，經營利潤由2020年的人民幣82億元增至2021年141億元，經營利潤率則由38.5%提升至43.3%。

　　然而，以美團優選、美團閃購、美團買菜為主的新業務，成為了美團2021財年虧損的一大原因。雖然，美團新業務以其他分部收入由2020年的273億元同比增長84.4%至2021年的503億，但是，該業務的經營虧損，正由2020年的人民幣109億元迅速擴大至2021年的人民幣384億元，經營虧損率同比擴大36.6%。

　　一、基本盤穩健，美團的“一半”是掙錢

　　值得肯定的是，美團的外賣以及到店、酒店及旅游兩大業務，確實支撐起了這家公司穩健的盈利基本盤。

　　財報顯示，2021年美團外賣業務的交易總金額同比增長43.6%到達7021億元，收入同比增長45.3%至人民幣963億元。其中，該業務的經營利潤由2020年的28億元增加至2021年的62億元，經營利潤率由4.3%增至6.4%。交易筆數達144億筆，同比增長41.6%。年度交易用戶數同比增長13%，年度交易用戶平均交易頻次同比增長25%。此外，美團外賣騎手成本為682億元，騎手成本占餐飲外賣收入比例達71%。

　　對外賣業務不俗盈利表現，美團表示：這是因為自身業務模式極具韌性，且擁有極具競爭力的消費者基礎、商家基礎及配送網絡所致。

　　聚焦到2021年第四季度，美團外賣業務的交易金額同比增長20.7%至人民幣1886億元，日均訂單量同比增長17.4%至4,250萬。業務收入同比增長21.3%至人民幣261億元，經營利潤由2020年第四季度的8.8億元增至2021年第四季度的人民幣17億元，經營利潤率由4.1%提升至6.6%。對此，美團表示主要是由於在線營銷服務收入占比提升及騎手季節性補貼減少。

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　　值得注意的是，在去年因為“傭金”過高，以及收費不透明相關問題，美團曾陷入風波中。而自2021年5月美團正式推出新費率政策後，向商家收取的費用則分為技術服務費（即傭金收入）及餐飲外賣配送服務費。

　　另一方面，2021年美團到店、酒店及旅游業務，雖然受到疫情反復及宏觀環境的影響，但該業務仍然實現了迅速增長。在更多消費品類，以及更多商家入駐的加持下，2021年，美團到店、酒店及旅游業務收入由2020年的213億同比增加53.1%至人民幣325億元，經營利潤由2020年的人民幣82億元增加至2021年的人民幣141億元，利潤率則由38.5%提升至43.3%。

　　聚焦到2021年第四季度，美團到店、酒店及旅游業務收入同比增加22.2%至人民幣87億元，經營溢利由2020年第四季度的人民幣28億元增加至人民幣39億元，而經營利潤率則由39.5%增至44.7%。

　　二、新業務成美團盈利最大“拖累”，關鍵一戰還得看2022

　　然而，以美團優選、美團閃購、美團買菜為主的美團新業務，在2021年持續的虧損卻成為了“拖累”該盈利的最大原因。

　　雖然，美圖新業務及其他分部的收入由2020年的人民幣273億元，迅速增長84.4%至2021年的人民幣503億元，但是，該業務的經營虧損也由2020年的人民幣109億元，同樣快速擴大至2021年的人民幣384億元，經營虧損率同比擴大36.6%。

　　對該虧損的擴大原因，美團歸結為支持零售業務發展於供應鏈及用戶激勵方面的投入所致。

　　在剛剛過去的2021年第四季度，美團新業務及其他分部的收入雖然同比增長58.7%至人民幣147億元，可經營虧損仍同比擴大至102億元。對此，美團表示是對新業務（尤其是經營利潤率較低的零售業務）進行持續投資以滿足消費者於不同消費場景下的多元化需求所致。

　　值得注意的是，自美團戰略升級為“零售+科技”以來，就將戰略重心轉向了以新業務為主要發力點的各項零售建設中，而近兩年的資源、人力、資金投入也一直在持續提高。